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「软件技术指标」601288股票简介——访建新新能源产业股票基金拟任基金经理陶灿

基金,股票,新能源,建新,经理,产业,简介,601288,陶灿时间:2021-04-19 05:25:20浏览:147
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新能源又称非常规能源,包括太阳能、核能、地热能、风能等。其行业范围包括新能源汽车和新能源服务等。业内人士认为,在技术进步的推动下,新能源即将迎来平价时代,加速替代传统能源的产业趋势已经形成,发展空间和投资前景巨大。

在这个资源丰富的“水域”,怎么才能钓到“大鱼”?建行新能源产业股票基金的两位拟设基金经理已经在考虑之中。其中一位是建行基金股权投资部执行总经理陶灿,擅长探索投资来源,业绩稳定突出;田,建行研究部总经理助理,在新能源产业链方面有8年以上的研究经验。在他们看来,现在是时候涉足新能源汽车、光伏、风力发电等行业了。

投资的关键在于进入时间处于哪个行业生命周期。一个行业的生命周期一般分为四个阶段,即初期、成长期、成熟期和衰退期。新能源汽车和光伏产业正处于成长期,正走向加速发展阶段,凸显出较高的投资布局价值。具体而言,2019年全球新能源汽车销量约为221万辆,乘用车市场渗透率仅为2。5%,从普及率来看,未来仍有广阔的市场空间。此外,未来新能源汽车行业高速增长的预期来自终端产品实力的不断提高。预计未来5-10年行业复合增长率将超过30%,到2030年行业渗透率将超过30%。以光伏产业为重点,其产业成熟度略高于新能源汽车,光伏产业是国内具有核心技术、自主知识产权、大规模生产能力和成本优势的产业,硅片、电池、元器件等核心环节在国际上占据明显优势。光伏发电仅占中国总发电量的4%,国内装机容量仍有很大的发展空间。光伏产业发展的最大动力来自成本降低,技术迭代推动光伏发电成本持续下降。预计未来5-10年,在持续降低成本的背景下,复合增长率将保持在20%以上。

与新能源汽车和光伏产业相比,风电产业已经成熟,其发电量占全国总发电量的7%。2019-2021年,补贴衰退带来短期景气,行业需求回归25GW以上。然而,补贴下降后的风电市场势必进入新一轮的洗牌和阵痛期。目前产业链上的相关公司也在积极应对。总的来说,风电行业的发展前景还是很乐观的。

陶灿!2016年至2018年的持续补贴政策对电动汽车、光伏等新能源行业影响较大。但这两年来,这两个行业都经历了补贴大幅下降的阶段,实质上进入了后补贴时代,政策的影响逐渐减弱。目前,新能源汽车自行车补贴已降至2万元左右,政府部门也对未来两年的下降给予了相对温和的指导,有利于产业链内企业中长期做出经营决策,中上游企业降价压力也将得到较好缓解。

总的来说,新能源汽车行业目前仍有较大规模的补贴。但从2020年以来新能源汽车行业上市公司的股价走势来看,受益于特斯拉重量的产业链股票涨幅更大,说明新能源汽车的发展和市场需求是推动二级市场价格走势的主导因素,而补贴政策不再是核心影响因素。预计三年内新能源汽车行业的补贴政策将保持友好。

陶灿!市场空间、竞争格局、技术迭代是重要的参考指标。目前,锂电池的未来空间很大。2025年,全球锂电池市场空间预计将达到5000亿元至6000亿元,国内领先公司预计将获得1500亿元至2000亿元的销售规模。此外,还有一些领先的细分市场正在不断巩固自己的优势。技术迭代给相关股票既带来了机会,也带来了风险,我们将作为选股的重要因素进行密切观察。

田!下半年新能源主题投资超额回报将主要来自行业需求热潮的复苏和龙头股的估值转换。首先,3月份新能源板块经历了大幅回调,市场预期也降温。目前领先公司估值水平和业绩增长相对匹配,估值转换基础较好。其次,国内新能源汽车和光伏产业政策已经出台,政策明确,有利于产业链内公司生产经营计划的有序恢复和推进。第三,国内需求已恢复正常水平,欧美国家也于5月份开始复工,后续行业需求将呈现逐季度好转的趋势。

新能源汽车和光伏产业是我们中长期比较看好的两个行业。这两个行业都处于成长期,长期发展空间大。我们会以合理的估值水平从两个行业的龙头公司购买601288股进行中长期配置,也会适当参与结构性机会。风电行业处于成熟阶段,601288股的繁荣具有周期性,需要参与一些周期性股票的投资思路,选择供需矛盾较大且有望实现量价联动的相关股票。

田!香港股市有很多优质的新能源行业标的,包括汽车龙头、风电主机龙头、光伏玻璃龙头等。h股折价带来了更好的安全边际,所以港股也会纳入我们的配置范围。不过总体来说,a股的投资选择会更加丰富,包括锂电池产业链的上游龙头,光伏产业链的龙头,整个风电机及零部件环节等。

陶灿!答案是肯定的。新能源产业在科技创新板划定的申报范围中凸显出来,科技创新板放宽了上市条件,这无疑会让成长中的新能源企业受益。科技创新板首批IPO企业名单包括新能源汽车产业链中的三家公司。在获准上市的企业中,还有一些潜在目标分布在锂电池制造、燃料电池堆、光伏组件制造等子行业。预计未来将有更多新能源企业申报上市,配置价值非常显著。

陶灿!短期内,产业链企业因疫情停产,对需求产生重大影响。第二季度欧洲新能源汽车市场销量悲观,预计可能环比下降50%左右。由于海外需求停滞,光伏行业也在4月份经历了较大的价格波动,电池价格下跌超过10%,短期内给行业带来了很大的冲击,并充分体现在股价上。然而,我们仍然积极乐观地看待未来。随着疫情防控形势的不断改善,产业链中的一些企业开始恢复工作,有序恢复生产。601288股的短期需求波动也会加速企业优胜劣汰,有利于产业结构的集中化。从长远来看,全球汽车电气化和光伏进入平价时代的趋势并没有根本改变。疫情影响导致的股价下跌,是新能源板块中长期配置和增仓的好机会。

陶灿!我将自己定位为投资组合基金经理,通过管理具有不同属性的基金产品来涵盖不同类型的投资目标。比如我管理的建行高分红主题股票基金,专注于行业减速或到期阶段的行业龙头股,在价值股中寻找Alpha收益的公司,是典型的价值型基金。此次发行的建行新能源产业股票基金,以加速产业成长为重点,属于典型的成长型基金。在我看来,区分产品之间的投资风格更有利于投资者根据自己的需求做出更合适的选择。

股票投资的收益来自三个方面!一是上市公司的现金股利(股息收益率);二是二级市场的股价波动;第三,上市公司核心指标的增长。今年以来,a股市场呈现出动荡的趋势。因此,我们在基金组合建设中采取了分散配置策略,以应对市场波动。

田!从研究员到基金经理,工作角色的改变并不改变工作的来源。从专业出发,做好行业生命周期和个股的深入研究仍然是根本。前期长期的研究经验,让我有能力自下而上挖掘优质成长股,把握行业周期和行业趋势,并应用到基金的投资运作中。

建行新能源产业股权基金的推出,源于两位拟基金经理对新能源产业的乐观而深入的研究成果。一名资深基金经理和一名从行业资深研究员升格的基金经理共同开展基金运营管理,是建行在股权基金投资管理领域的创新,目的是将自上而下的资产配置能力和自下而上的选股能力有效结合,提升基金持有人的投资体验。


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