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退市新政策激发了原有的提高质量和效率的动能 徽商期货

动能,效率,质量,政策时间:2021-03-01 12:11:40浏览:200
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新年伊始,许多股票面临退市。东方金隅1月21日进入退市整理期,*圣夏,*圣长城最近也触发了面值退市的“红线”。这些迹象表明,多元化退市将是今年a股市场的常态,上市公司应高度重视主营业务和合规管理的发展,努力提高发展质量。

在“史上最严格退市”的新政策下,一些即将触发市值退市红线的上市公司,试图通过换股、增持、要约收购等手段寻求“自救”,这是上市公司被迫退市的典型表现。更好的退市标准、更简单的退市程序、更严格的退市监管,将成为督促上市公司优化治理的长效机制。一方面,上市公司只有尊重市场、尊重法治、尊重行业、尊重投资者,稳健经营,才能稳定发展、影响深远,使其发展与风险控制能力相匹配。另一方面,投资者会更加关注上市公司的基本面,远离业绩不佳的公司。比如ST概念指数在退市新规出台后大幅下跌,1月21日报1151.6点,明显低于2020年1月达到的1376.23点的高点。市场预期,在规范退市机制和大量优质标的登陆a股的作用下,壳资源价值将进一步缩水,不良股和问题股将被投资者用脚投票。这也是a股市场的开始,大浪淘沙,有序形成新的生态。

除了市场参与者行为的变化,从今年的情况来看,退市案件可能会增加,退市效率将得到有效提高。一方面,新的退市规则大大降低了退市门槛,增加了多种情况。新退市规则的严格程度和处罚力度进一步提高,将加快资本市场优胜劣汰的效率,促进正常退市。比如,新规将原来的“连续20个交易日每日股票收盘价低于票面价值”改为“连续20个交易日每日股票收盘价低于人民币1元”,并设定“市值3亿元”的标准,有望进一步发挥市场退市效果。数据显示,截至1月21日,包括*ST夏季、*ST长城在内的十余只股票收盘价均低于1元。此外,新的退市规则将加速丧失继续经营能力的僵尸企业和空壳公司有序退出。退市新规取消暂停上市和恢复上市,将有效解决“长时间拖延”问题。

退出渠道更加丰富。随着并购重组、破产重组等制度流程的不断优化和效率的提高,主动退市、并购重组、破产重组等多元化退出渠道将进一步畅通。目前,监管部门正在进一步推进并购市场化改革,加快实施并购登记制度,支持通过吸收合并、重组上市等方式有效盘活存量,鼓励向上市公司注入优质资产。随着登记制度改革的深化,以及兼并重组和破产重组制度的完善,市场化退出机制将成为主导机制。

退市合力将显著增强。监管部门正在努力优化保险机制,加快制定有序回购等投资者保护配套制度,完善退市通知和沟通机制,加强与地方政府和其他相关方的信息共享和监管合作,研究完善退市公司监管和风险处置制度安排。

从多元化和规范化退市新格局的形成来看,它得益于更丰富的退出渠道和显著增强的制度协同。在新的退市规则下,上市公司将进一步以主营业务为中心,通过积极的激励措施提高质量,促进优质健康发展,加快形成有利有弊的资本市场生态。


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