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基金519018分红什么时候到基金580001 股本溢价

基金,分红,时候,580001,519018时间:2021-02-03 12:51:12浏览:134
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如何把握新股机会?投资新股有哪些策略?

询价制度的三个特点:一是IPO定价逐渐市场化,但定价仍将偏低,无风险套利空间将继续存在。中国IPO的市盈率一直远低于市场平均水平。IPO后估值自然接近市场水平,使得股票价格在IPO首日几乎上涨,涨幅相当高。询价制度将在中国逐步国际化和市场化IPO定价,以市场估值水平为主要依据,从而缩小一级市场和二级市场之间的无风险套利空间。华电国际、千源电力、南京港的询价显示,IPO定价仍偏低,低于同行业市场平均市盈率。三家公司的市盈率分别为12.9倍、12.21倍和19.14倍,而同行业的平均市盈率分别为22.61倍、22.61倍和26倍。这无疑为新股上市留下了无风险套利空间。华电国际上市首日上涨78.97%,市盈率23.13倍;黔元动力上市首日上涨75.33%,市盈率18.89倍。我们认为,造成上述结果的主要原因是,中国IPO采用的保荐人制度仍然是非市场化的,而不是国际市场化的注册制度和备案制度。我国IPO发行制度限制了IPO发行人总数,使企业难以上市。为了成功筹集资金,一些上市公司不惜付出低价。此外,主承销商倾向于降低价格,以便成功发行;为了从未来上市中获得套利收益,参与询价的机构倾向于较低的定价。其次,机构投资者比例增加,减少市场投机。从整个市场的投资者结构来看,与美国相比,中国仍以中小投资者为主,投资基金约占流通市值的25%,而美国共同基金约占流通市值的60%。缺乏利益联盟的中小投资者之间的博弈,必然导致市场波动性和投机性的增加。就目前的发行制度而言,倾向于增加机构投资者持有新股的比例。随着我国机构投资者的成熟和合理化,机构投资者比例的增加在一定程度上可以降低市场的投机性。第三,锁定期很大程度上限制了新股的短期炒作。锁定期降低了新股在IPO初期的流动性,从而在一定程度上降低了新股短期投机的可能性,尤其是IPO首日的投机性。新股投资策略我们比较中美IPO收益率,挖掘影响我国IPO收益率的因素,深入分析询价制度对市场的影响。在此基础上,我们为投资者,特别是具有询价资格的机构投资者制定了以下新的股票投资策略。第一,积极参与线下订阅。第二,在选择时机时,要选择大盘指数比较高的点参与认购,避免大盘下跌带来的负收益率风险。第三,在选股策略上,认购和发行的市盈率低于同行业平均水平,最好低于同行业股票的最低水平。中小投资者在可以选择的时候应该参与大盘股的配售,以提高中标的可能性。第四,销售策略。在中国,1997-2004年三个月IPO平均收益率为57.54%,2003-2004年为52.93%,远低于首日125%的平均收益率,说明首日IPO具有高度投机性。预计上市首日市场仍将追逐新股,上市首日收益率将高于3个月或更晚的水平。因此,我们建议,不受锁定期限制的投资者,如果不想长期持有新股,而只从发行上市中寻求套利收益,则应在新股上市当日或之后卖出。


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